source: https://taodaily.io/everything-you-need-to-know-about-bittensor-in-42-minutes-full-explanation/
translate: https://bittensor.kr

비트텐서(Bittensor): 분산형 AI의 현재와 미래

비트텐서는 쉽게 설명하기 어려운 프로젝트다. 분산 컴퓨팅, 오픈소스 AI, 암호경제 이론이 교차하는 지점에 위치해 있어, 첫 문장도 끝나기 전에 사람들의 관심을 잃게 만드는 조합이다. 하지만 최근 진행된 장문의 대담에서 비트텐서 커뮤니티의 저명한 인사 중 한 명인 헤수스 마르티네스(Jesus Martinez)는 이 프로젝트의 핵심 논지, 현재 상태, 그리고 초기 참여 기회의 창이 빠르게 닫히고 있다고 믿는 이유를 가장 명확하게 정리해냈다.

그의 핵심 주장은 단순하다. 중앙집중형 AI는 경제적으로 취약하고, 오픈소스 기술은 결국 승리한다는 역사가 있으며, 비트텐서는 이제 막 실험 전체를 현실로 만드는 문턱을 넘었다는 것이다. 그가 제시한 논거를 살펴보자.

1. 중앙집중형 AI의 문제

마르티네스는 도발적인 발언으로 대화를 시작했다. 중앙집중형 AI는 이미 실패했지만, 아직 그 사실을 인정하지 않고 있다는 것이다.

그 근거는 재무적 수치에 있다. OpenAI는 매년 수십억 달러를 소진하고 있으며, 경제성이 맞지 않아 이미지 생성 모델인 Sora를 최근 종료했다. 그러면서도 지정학적으로 불안정한 지역에서 자금을 조달하며 투자자들에게 17.5%의 수익률을 약속하고 있다. 한편, DeepSeek은 오픈소스 방식이 대형 폐쇄형 연구소와 비슷한 수준의 결과를 훨씬 낮은 비용으로 달성할 수 있음을 입증했다.*

마르티네스는 이것이 새로운 패턴이 아니라고 주장했다. 그는 스틸코어 캐피털(Stillcore Capital)의 파트너 마크 제프리(Mark Jeffrey)와의 대화를 인용했다. 제프리의 펀드는 전체 TAO 공급량의 1%를 목표로 하고 있다고 알려져 있으며, 그는 중앙집중형 강자들이 오픈 대안에 패배했던 과거의 사이클과의 유사성을 지적했다. AOL은 초기 인터넷을 지배했지만, 오픈 프로토콜이 등장하면서 무의미해졌다. Linux는 현재 전 세계 서버의 약 99%에서 구동되며 모든 안드로이드 폰을 작동시킨다. 비트코인 자체도 수년간 사기로 폄하되다가 이 세기 가장 중요한 금융 혁신이 됐다.

공통된 교훈은 하나다. 아무리 자금력이 풍부한 중앙집중형 사업자도 결국 전 세계의 집단적 자원과 경쟁할 수 없다. 텍사스의 기가팩토리는 인상적이다. 하지만 지구상의 모든 컴퓨터는 그보다 더 인상적이다.

2. 비트텐서의 작동 방식

프로젝트에 익숙하지 않은 사람들을 위해 마르티네스는 핵심 개념을 몇 가지로 정리했다.

TAO는 비트텐서 네트워크의 기본 자산, 즉 네이티브 토큰이다. 발행 한도는 2,100만 개로 비트코인과 동일하며, 같은 반감기 일정을 따른다. TAO는 2025년 12월 첫 번째 반감기를 완료했으며, 비트코인 공급량 기준으로 보면 2013년 즈음에 해당한다. 토큰은 네트워크의 거의 모든 활동—스테이킹, 채굴, 서브넷 생성—에 필수적이다.

서브넷(Subnets)은 네트워크의 운영 단위다. 현재 128개가 존재하며, 각 서브넷은 자체 팀, 자체 과제, 자체 경쟁 구도를 가진 AI 스타트업처럼 기능한다. 각 서브넷 내의 채굴자(miners)들이 실제 작업(컴퓨팅 제공, 모델 훈련, 데이터 전달 등)을 수행하고, 검증자(validators)가 그 결과물을 평가한다. 성과가 좋은 채굴자만 보상을 받는다. 서브넷이 진정으로 유용한 무언가를 생산하지 못하면, 경제 구조가 붕괴되고 교체된다. 이 시스템은 설계 자체가 냉혹하다.

마르티네스는 커뮤니티에서 점점 주목받고 있는 한 줄 요약을 제시했다. "TAO는 AI의 S&P 500이다." TAO는 모든 서브넷 토큰의 반대편 유동성 풀에 위치하기 때문에, 개별 서브넷의 가치가 폭발적으로 오르면 TAO도 직접적으로 혜택을 받는다. 기본 자산을 보유하면 전체 생태계의 집합적 성과에 수동적으로 노출된다. 개별 서브넷 토큰을 선택하면 더 높은 수익을 위해 더 큰 위험을 감수하는 것—인덱스 대신 개별 주식을 고르는 것과 같다.

기존 암호화폐 프로젝트와의 비교도 날카로웠다. 마르티네스는 TAO의 토큰 경제를 체인링크(Chainlink)와 대비했다. 체인링크는 상당한 오라클 수익을 창출하지만, 그 토큰은 토큰 보유자에게 의미 있는 인센티브가 부족하다고 지적했다. 비트코인의 검증된 모델을 계승하되 AI 작업에 대한 인센티브 레이어로 재설계된 TAO는 그런 단절을 피했다. 이 토큰은 단순한 거버넌스나 투기 수단이 아니라, 네트워크를 작동시키는 경제적 연료다.

3. 템플러(Templar): 모든 것을 바꾼 증명

서브넷 3(Subnet 3)의 돌파구가 나오기 전까지, 네트워크는 사실상 약속 위에서 돌아가고 있었다. 토큰도 있었고 아키텍처도 있었지만, 외부 세계가 주목할 만큼 극적인 성과를 낸 서브넷은 없었다.

템플러가 그것을 바꿨다. 이 팀은 사상 최초의 720억 파라미터 분산형 대규모 언어 모델 학습을 완수했다. 파인튜닝이 아니라, 개방형 인터넷상의 허가 없이 참여 가능한 GPU 기여자들을 조율해 처음부터 완전히 사전 학습(pre-training)한 것이다. 이는 중앙집중형 AI 세계의 비평가들이 불가능하다고 명시적으로 말했던 성과였다. 앤트로픽(Anthropic)의 CEO는 짧은 기간 동안 여러 차례 공개 석상에서 이를 언급했다.

마르티네스는 기대치를 조절하는 것도 잊지 않았다. 해당 모델은 아직 OpenAI, Anthropic, Google의 최신 모델과 경쟁할 수준이 아니다. 하지만 그게 핵심이 아니다. 핵심은 이 아키텍처가 작동한다는 것이다. 720억 파라미터 학습을 조율할 수 있다면, 더 큰 학습도 조율할 수 있다. 그리고 자체 데이터센터 용량에 제약받는 중앙집중형 연구소와 달리, 분산 네트워크는 기여자 규모를 사실상 무한정 확장할 수 있다.

파급 효과는 넓다. 비트텐서는 이제 다른 암호화폐 프로젝트에서는 보기 드문 무언가를 갖게 됐다. 바로 증명(proof)이다. 로드맵도, 약속도, 이론적 프레임워크도 아닌—발표된 논문과 학습된 모델이다.

4. 실제로 돌아가는 서브넷들

추상적인 개념을 구체화하기 위해 마르티네스는 네트워크가 생산하고 있는 것들의 범위를 보여주는 몇 가지 서브넷을 소개했다.

Targon(서브넷 4)은 분산형 컴퓨팅 마켓플레이스로, 누구나 GPU 성능을 제공하고 보상을 받을 수 있다. 이 서브넷은 담보 요구 조건과 슬래싱(slashing) 메커니즘을 통해 품질을 보장한다. 기여자가 불량한 컴퓨팅을 제공하거나 오프라인 상태가 되면 스테이크를 잃는다. 가격은 중앙집중형 대안보다 현저히 낮아, 일부 서비스는 AWS 대비 70~90% 저렴하다. 마르티네스는 Targon이 인텔과 공동으로 암호화 컴퓨팅에 관한 논문을 발표했으며, 이를 통해 암호학적 수준에서 데이터 프라이버시를 보장할 수 있는 세계 유일의 분산형 컴퓨팅 제공자가 됐다고 설명했다. 독점 전략을 보호해야 하는 헤지펀드나 민감한 업무를 처리하는 정부 기관 등 기관 투자자들에게는, 중앙집중형 클라우드 사업자가 구조적으로 해결할 수 없는 신뢰 문제를 해결해준다. Targon의 공동 창업자는 최근 주 단위로 세 자릿수의 성장률을 보고했다.

Quasar(서브넷 24)는 대규모 언어 모델의 장거리 컨텍스트 저하 문제—토큰 수가 늘어날수록 긴 대화의 일관성이 무너지는 현상—를 해결하고 있다. 마르티네스가 야심찬 기술적 비전을 가진 두 명의 젊은 창업자로 소개한 이 팀은, 극도로 긴 대화에서도 무손실 대화를 가능하게 하는 방법론에 관한 논문을 발표했다. 채굴자들이 컴퓨팅을 제공해 기반 모델을 훈련시키고, 초기 결과물은 커뮤니티 내에서 주목을 받고 있다.

IOTA는 소비자 친화적인 진입점을 제공한다. 마르티네스는 화면을 통해 직접 시연했다. 성능 좋은 맥북만 있으면 누구나 "집에서 학습(Train at Home)" 애플리케이션을 다운로드해, macOS를 통해 실제 모델 학습 과제에 컴퓨팅을 제공하고 자동으로 IOTA 토큰 보상을 받을 수 있다. 그의 테스트에서는 맥북 프로 기준 하루 약 1달러 정도의 수익으로 소박한 편이지만, 이 서브넷의 핵심은 접근성이다. 전 세계 누구나 전문 하드웨어나 기관 계좌 없이 네트워크 작업에 참여할 수 있다.

시장 반대편에서의 진입 장벽 또한 기존 경쟁자들에 비해 낮다. 마르티네스는 수년간의 선물 계약과 긴 승인 절차가 필요한 AWS의 컴퓨팅 조달 경험과, 중개자나 진입 제한 없이 타르곤에서 단순히 컴퓨팅을 구매하는 경험을 대비했다.

5. 투자 관점에서의 논거

마르티네스는 재무적 측면을 회피하지 않았다. 그는 이 기회를 극명하게 비대칭적인 관점에서 제시했다. TAO는 약 30억 달러 규모의 자산이면서, 4조 달러 규모의 산업에서 활동하고 있다. 오픈소스 AI가 그 시장의 일부라도 차지한다면, 현재 가치평가 기준으로 상승 여력은 엄청나다.

그는 마크 제프리의 연말 TAO 목표 가격인 3,000달러를 인용했다—이는 시가총액 300억~500억 달러를 함의하는 수치다. 마르티네스는 이것이 공격적인 전망임을 인정하면서도, AI 산업이 움직이는 속도와 현재 갖춰진 촉매들을 감안하면 비합리적이지 않다고 주장했다.

더 깊은 구조적 논거는 접근성에 관한 것이다. 세계에서 가장 가치 있는 AI 기업들—OpenAI, Anthropic 및 그 동류들—은 대중이 볼 수 없는 내부 라운드를 통해 자금을 조달했다. IPO가 이뤄질 때쯤에는 이미 가치평가가 수조 달러에 달해 있다. 반면 비트텐서는 주요 거래소에서 완전히 접근 가능하다. 누구나 코인베이스나 크라켄에서 TAO를 구매해 폐쇄형 AI 연구소들의 유일한 신뢰할 만한 분산형 대안에 노출될 수 있다.

현재 전체 TAO의 약 20%만이 서브넷에 스테이킹되어 있다. 나머지 80%는 잠재적 자본으로, 인식과 신뢰가 높아짐에 따라 서브넷 유동성 풀로 유입될 수 있으며, 이는 공급을 의미 있게 조일 수 있다.

스테이킹 수익률은 생태계의 초기 단계를 반영한다. TAO의 기본 스테이킹 수익률은 3년 전 약 150% APY에서 현재 약 5%로 압축됐다. 하지만 개별 서브넷은 여전히 훨씬 높은 수익을 제공한다—대담 당시 템플러는 약 40%의 수익률을 보이고 있었다—이는 연구하고 위험을 감수할 의향이 있는 초기 참여자들에게 주어지는 프리미엄이다.

6. 더 큰 그림

개별 서브넷과 토큰 가격에서 한 발 물러서서, 마르티네스는 비트텐서를 암호화폐가 실제로 무엇을 위한 것인지에 관한 더 큰 논지 안에 위치시켰다.

암호화폐 시장은 명확해지고 있다고 그는 주장했다. 최근 수개월간 가장 성과가 좋은 토큰들은 프라이버시 코인과 진정으로 분산화된 프로젝트들—중앙집중적 통제 밖의 P2P 시스템이라는 원래의 사이퍼펑크 비전에 가장 충실한 자산들이었다. 솔라나의 밈코인 열풍으로 상징됐던 지난 사이클의 투기적 알트코인 카지노는 대부분 소멸했다. 남은 것은 더 작지만 더 진지한, 실제로 중요한 것들을 만들고 있는 빌더들의 집단이다.

비트텐서는 정확히 그 진영에 속한다. 이 프로젝트는 이 시대의 가장 변혁적인 기술인 인공지능이, 출력을 검열하거나 사용자 데이터를 판매하거나 자체 재무 부담으로 무너질 수 있는 소수의 기업에 의해 통제되지 않도록 하려는 시도다. 네트워크의 무허가(permissionless) 설계 덕분에, 아이디어는 있지만 자금이 없는 천재도 비트텐서에 와서 과제를 정의하고 채굴자를 모아 실제 무언가를 만들 수 있다. 그리고 하루 1달러를 버는 맥북 소유자부터 수백만 달러를 서브넷 토큰에 투자하는 펀드까지, 모든 참여자가 집단이 만들어내는 것의 upside를 공유한다.

이 실험이 지지자들이 그리는 규모에서 성공할지는 진정으로 불확실하다. 128개의 서브넷 모두가 살아남지는 않을 것이다. 기술은 아직 초기 단계이고 생태계는 여전히 거칠다. 하지만 마르티네스의 마지막 말이 남겨졌다. 실제로 무언가를 만든 프로젝트에 목말라 있는 암호화폐 환경에서, 비트텐서는 논문도, 제품도, 증명도 갖고 있다. 4조 달러 산업 속 30억 달러 자산으로서, 그것만으로도 초기 참여자에게 충분한 우위가 될 수 있다.

비트코인보다 거대하다?